由于工（gōng）程项目开工量不足（zú），需求持续低迷，机械（xiè）行（háng）业从2011年下（xià）半年以来的日子并不（bú）好过（guò）。而（ér）近期公（gōng）布（bù）的通用设备制（zhì）造业PMI指数开始出现回升，业内分（fèn）析人（rén）士（shì）分析（xī）指出，行业（yè）重（chóng）要指（zhǐ）数回升（shēng）显示（shì）出机（jī）械行业（yè）景气度进（jìn）入拐点，随着旺季的到来（lái），行业有望持续（xù）回暖。

　　需求改善是关键

　　数据显示，9月通用设（shè）备制造业（yè）PMI指数达到（dào）47.5，环比回升3.1个点。其中生产指数50.7点、环比提升6.4点；生产活动活跃度（dù）增加，新订单（dān）指数42.3点（diǎn）、环比略升（shēng）1.2点；产成品库存指数50，环比提升5.3点。此外，专用设备制造业PMI指数43.9、环（huán）比提升5.2点，该指数已经连（lián）续7个月（yuè）低于50。其中生产指数47.2，环比提升7.9点。

　　中信建投认为，8月（yuè）份（fèn）的（de）全社会新开（kāi）工项目数转折性地大幅（fú）正增（zēng）长、房地产新开工（gōng）面积也表现出同样趋势。8月的信贷数据反映出对公（gōng）的中长期（qī）贷款占比开始略微提升，这些先导指标必将体现到设备需求上（shàng）来（lái）。9月份PMI数据（jù）显示通用设备景气（qì）度略有（yǒu）回（huí）升，预（yù）计每（měi）年的相对旺季（jì）10、11月份（fèn）专用（yòng）设备PMI总指数、新订单（dān）指数很可能（néng）回（huí）到50以上。

　　一位（wèi）接（jiē）受记（jì）者采访（fǎng）的行（háng）业分析人士也表示，“PMI指数虽然仍低于（yú）50，但已经能清晰看到回升（shēng）迹（jì）象，目前来看行（háng）业正在逐（zhú）步走出低谷。在稳增长的基调下，国（guó）家发改（gǎi）委迅（xùn）速行动，加快审批通过了一大批项（xiàng）目，市场对行业的需求将明显增加。只（zhī）有需求的（de）不断增加，才能真正带动（dòng）机械行业（yè）走出"寒冬"。虽然经（jīng）历了一段（duàn）艰难的时期，但（dàn）未来中（zhōng）国在城镇化建设、基础设施建设（shè）方面仍然有很大的（de）提（tí）升空间，机械行业将受益其（qí）中（zhōng）。”

　　多因（yīn）素利好（hǎo）工程机械

　　随着（zhe）行业重（chóng）要指标出现（xiàn）回（huí）升（shēng），业内（nèi）对机械行业的预（yù）期也在逐步发生变化（huà）。中（zhōng）信建投证券表示，需求（qiú）稳增和复苏弹性给机械行业带来两（liǎng）类投资机会。一是（shì）下游需求（qiú）稳定增长（zhǎng）的（de）子行业，如大能源装备、节能环（huán）保（bǎo）设备、消费类机（jī）械（xiè）。二是政策微调带来的投资机会，工程机械、铁路设备、核电等会受益。“受政策和市场需求等（děng）多因素影响（xiǎng），机械行业各子（zǐ）行业分化仍较为明显。”上述行业分析（xī）人士指出，“机械行（háng）业今年（nián）以来走势疲弱，已基本反映了基本面的悲观预期，由于各子行业现状（zhuàng）不同（tóng），故底部的时长和基本面回暖时（shí）点（diǎn）也各不相同。目前来看，发改委审批项目加（jiā）快（kuài），将增（zēng）加对（duì）工程机械设备的（de）需求，而（ér）工（gōng）程机械行业有望（wàng）率先走出低谷。考虑到季节（jiē）性回升，下半年工程机（jī）械行业（yè）可能会出现15%左右的（de）增（zēng）长（zhǎng）。而随着各地政府经济（jì）刺激计划的推（tuī）出，行业（yè）有（yǒu）超预（yù）期可（kě）能（néng）。”“预计工程（chéng）机械（xiè）行业三、四季度业绩（jì）或将触底（dǐ），行业低估值驱动弱势（shì）反弹行情将持（chí）续。”安信（xìn）证券分析师王书伟表（biǎo）示，房地产开（kāi）发（fā）投（tóu）资（zī）增速企稳，四季度铁路基建投资节奏加快，项（xiàng）目（mù）启动导致（zhì）设备利（lì）用（yòng）率触底回升，行业逾期率有望改善，制约行业应收账款坏（huài）账风（fēng）险减弱，短（duǎn）期对行业形成（chéng）利好。

　　湘财证券也在（zài）最新行业研究报告中指出，9月（yuè）份国内基础建设项目审（shěn）批（pī）的大（dà）幅（fú）放开，利好工程机械行业2至3年的整体发（fā）展，有助于工程（chéng）机械行业（yè）走（zǒu）出此前的低迷状况（kuàng）而进入新（xīn）一轮稳健扩张。由于工（gōng）程机械行业存（cún）在强（qiáng）者恒强（qiáng）的状况（kuàng），此次政（zhèng）策放松，将首先利好（hǎo）三一（yī）重（chóng）工(600031,股（gǔ）吧)、徐工机械(000425,股吧)、中（zhōng）联重科(000157,股吧)等行业龙头。